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Oct 31, 2023

Light (BVMF:LIGT3) が負債の重みで圧迫されている理由は次のとおりです

Analisi del prezzo delle azioni Il leggendario gestore di fondi Li Lu (sostenuto da Charlie Munger) una volta

株価分析

伝説的なファンドマネージャー、リー・ルー氏（チャーリー・マンガー氏が支援）はかつて、「最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被るかどうかだ」と語った。 事業が破綻すると借金が伴うことが多いため、企業のリスクを検討する際にバランスシートを考慮するのは当然のことです。 他の多くの企業と同様にライトSA (BVMF:LIGT3) は借金を利用します。 しかし、株主は負債の使い方を心配する必要があるだろうか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格で資本を調達することによって、それらの義務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は企業にとってリスクとなります。 状況が非常に悪化すると、貸し手がビジネスを掌握する可能性があります。 しかし、より一般的な（それでも費用がかかる）状況は、企業が債務を管理するためだけに、安い株価で株主を希薄化する必要がある場合です。 もちろん、負債はビジネス、特に資本の多いビジネスにおいて重要なツールとなり得ます。 企業の借金の使い方を考えるとき、私たちはまず現金と借金を一緒に考えます。

光に関する最新の分析をご覧ください。

以下に見られるように、Light は 2023 年 3 月時点で 110 億レアルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じです。 グラフをクリックすると詳細が表示されます。 一方で、同社は 16 億 2000 万レアルの現金を保有しており、純負債は約 93 億 4000 万レアルとなっています。

最新の貸借対照表から、Light には 1 年以内に返済期限が到来する 46 億 6000 万レアルの負債と、それ以降に返済期限が到来する 162 億レアルの負債があることがわかります。 これらの債務を相殺して、同社は 16 億 2,000 万レアルの現金と、12 か月以内に返済予定の 21 億 1,000 万レアル相当の債権を抱えていました。 したがって、負債総額は現金と短期債権の合計よりも 171 億レアル多いことになります。

この赤字は、凡夫の上にそびえ立つ巨像のように、20億2000万レアルの同社に影を落としている。 したがって、間違いなく、その貸借対照表を注意深く監視することになります。 結局のところ、ライトが今日債権者に支払わなければならないとしたら、大規模な資本再構築が必要になる可能性が高い。

当社では、収益に対する負債レベルを知るために 2 つの主な比率を使用しています。 1 つ目は純負債を利息・税・減価償却費・償却前利益 (EBITDA) で割ったもので、2 つ目は利息・税引前利益 (EBIT) が支払利息 (または略して利子カバー) を何倍カバーしているかです。 。 このようにして、借金の絶対量とそれに支払われる金利の両方を考慮します。

金利カバーが 0.37 倍と低く、純負債対 EBITDA 比率が 9.8 という不穏なほど高いことが、腸へのワンツーパンチのように、ライトに対する当社の信頼を打ち砕きました。 これは、多額の負債を抱えていると考えられることを意味します。 さらに悪いことに、Light の EBIT は昨年比 86% 減少しました。 収益がこの軌道をたどり続ければ、その負債を返済することは、雨の中でマラソンを走ることを説得するよりも困難になるでしょう。 貸借対照表は、負債を分析する際に焦点を当てるべき領域であることは明らかです。 しかし最終的には、Light が長期にわたってバランスシートを強化できるかどうかは、事業の将来の収益性によって決まります。 将来に焦点を当てている場合は、これをチェックしてください無料アナリストの利益予測を示すレポート。

最後に、企業には借金を返済するためのフリー キャッシュ フローが必要です。 会計上の利益だけでは不十分です。 そのため、私たちはそのEBITのうちどれだけがフリーキャッシュフローに換算されるのかを常にチェックしています。 過去 3 年間で、ライトは多額の現金を消費しました。 投資家がいずれこの状況が逆転すると期待しているのは間違いないが、これは明らかに、債務利用のリスクがより高いことを意味している。

率直に言って、ライトのEBIT成長率と負債総額を維持し続けている実績の両方を考えると、その負債水準にはかなり不快感を覚えます。 そして、その利子保障でさえ、大きな信頼を呼び起こすことはできません。 Light が非常に防御的であると考えられている電力会社業界に属していることも注目に値します。 これまで述べてきたことを考慮すると、ライト社は多額の負債を抱えていると言っても過言ではありません。 火遊びをする場合は火傷する危険があるため、おそらくこの株には広い余地を与えるでしょう。 貸借対照表は、負債を分析する際に焦点を当てるべき領域であることは明らかです。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを内包する可能性があります。 そのために、次のことを知っておく必要があります。2 つの警告サインLight で発見しました。

それでも、盤石なバランスシートを備えた急成長している企業に興味があるのであれば、すぐにネットキャッシュ成長銘柄のリストをチェックしてください。

以下を含む当社の包括的な分析をチェックして、Light が潜在的に過大評価されているか過小評価されているかを確認してください。公正価値の見積り、リスクと警告、配当、インサイダー取引、財務の健全性。

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合理的な成長の可能性があるにもかかわらず、過小評価されている。